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建筑行业定期报告:三季度业绩放缓明显,美丽中国首入十三五

发布时间:2015-11-02    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑板块下跌1.5%,受益于美丽中国,园林板块大涨4.4%;2)十三五规划确立十个任务目标,美丽中国首度写入五年规划;3)十八届五中全会决定全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策,积极开展应对人口老龄化行动;4)国家统计局:全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%。

本周观点:市场区间震荡,情绪正逐渐恢复,各方面均朝着有利于经济转型的方向发展;短期搏基本面改善,建议重点关注苏交科、中国建筑、金螳螂、亚厦股份、岭南园林等;长期仍需看转型,建议重点关注江河创建(健康医疗)、中泰桥梁(教育)、精工钢构(光伏)等。

1)我们预计今年四季度基建有望加码、国际工程订单将持续爆发、地产新开工加速有望改善装饰、园林等板块,故自上而下可搏基本面改善,建议重点关注苏交科、中国建筑、金螳螂、亚厦股份、岭南园林等;

2)但短期改善,改变不了长期周期下行的事实,在四季度乃至未来几年,我们关注的重点仍是转型,目前来看,建筑板块转型的方向有教育、医疗、影视、光伏等,但转型仍需看1)执行力如何、2)方向是否性感、3)是否有能力完成,建议重点关注江河创建(健康医疗)、中泰桥梁(教育)、精工钢构(光伏)等。

房地产链:1)近期全国楼市增长势头放缓,政策刺激效应持续性待观察;2)厦门“十三五”规划意见征求,未来5年建设2.25万套保障房;3)10月30大中城市商品房销售同比增14%,一二三线城市分别同比增11%、20%、3%,增速收窄;环比看,30大中城市商品房销售环比持平,一三线城市增速下滑,二线城市略增2%,地产回暖持续性有待验证。基建:1)省级“一带一路”实施方案陆续出台;2)“十三五”中国经济发展动力是推进高质量的城镇化;

下周股东大会提醒:粤水电(11/3)、云投生态(11/3)、围海股份(11/5)。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

上周市场回顾

1、行业:本周大盘下跌0.88%,创业板下跌2.37%,建筑行业表现差于大盘,下跌1.48%;子行业方面,园林板块涨幅最大,达到4.4%,跌路建设、国际工程、房屋建设、水利工程等板块跌幅均超3%。

2、个股:个股方面,涨幅前五的公司是蒙草科技(32.50%),方大集团(21.63%),岭南园林(15.97%),航天工程(13.04%),瑞和股份(8.97%);涨幅后五名的公司是华铁科技、宝鹰股份、隧道股份(600820)、鸿路钢构、中材国际。

3、其它:全筑股份、瑞和股份、云投生态发生重要股东增持;设计股份、中泰桥梁、中化岩土三家公司发生大宗交易。

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